キーワードでわかるSDGs「グリーンボンド」

SDGsには、なんだか難しそうと感じる言葉が多く使われています。
その言葉の意味を知れば、SDGsをもっと身近に感じるはず。
今回は「グリーンボンド」について解説します。

グリーンボンド原則に規定されているグリーンボンドの種類は、以下の４つです。それぞれ、償還するための原資などの点で違いがあります。

1　スタンダードなグリーンボンド（Standard Green Use of Proceeds Bond）
特定の財源によらず、発行者のキャッシュフロー全体を原資として償還を行う。

2　グリーンレベニューボンド（Green Revenue Bond）
対象となる公的なグリーンプロジェクトの事業収入や、自治体であれば公共施設の利用料、税金等を原資として償還を行う。例えば、廃棄物処理事業で、施設の整備・運営等を資金使途とし、当該事業の収益のみを原資として償還を行う債券など。

3　グリーンプロジェクトボンド（Green Project Bond）
単一または複数のグリーンプロジェクトの事業収入を原資として償還を行う。例えば、再生可能エネルギー発電事業を行う企業が、事業に必要な施設の整備・運営等を資金使途とし、当該事業の収益のみを原資として償還を行う債券など。

4　グリーン証券化ボンド（Green Securitized Bond）
グリーンプロジェクトに関する資産（融資債権、リース債権、信託受益権等）を担保に、これらの資産から生まれるキャッシュフローを原資として償還を行う。例えば、省エネ性能の高い機器・設備・住宅等、電気自動車や水素自動車等の低公害車などにかかる融資債権等を裏付けとするABS（資産担保証券）など。

グリーンボンドは、環境や社会面に恩恵がありますが、発行側や投資側にもメリットがあります。具体的には下記が挙げられます。

【発行側のメリット】
1　サステナビリティ経営の推進
組織のサステナビリティ戦略、リスクマネジメント、ガバナンスの強化につながる。そして中長期的にESG評価が向上、ひいては企業価値が向上する。
2　社会的支持の獲得
グリーンプロジェクトの推進に積極的であることをPRできるため、社会的支持が獲得できる。
3　資金調達基盤の強化
サステナビリティへの取り組みを評価する新しい投資家と関係を築くことができ、資金調達基盤が強化される。

【投資側のメリット】
1　社会的支持の獲得
グリーンプロジェクトへの資金供給をアピールすることにより、社会的支持の獲得につながる。
2　投資利益とサステナブルな活動の両立
債券投資による利益を得ながら、サステナブルな社会の実現に貢献できる。
3　グリーンプロジェクトへの直接投資
再生可能エネルギー事業や省エネルギー事業等のグリーンプロジェクトに関連するグリーンボンドへ投資することにより、事業に直接関連した投資を行うことができる。
4　オルタナティブ投資によるリスクヘッジ
オルタナティブ投資の側面を持つグリーンボンドは、株式や債券等の伝統的資産との価格連動性（相関性）が低いため、分散投資によるリスク低減が図れる。
5　エンゲージメント（対話）の実施
環境改善効果等に関する非財務情報が発行側から開示され、環境改善効果やそのインパクトについて効果的なエンゲージメントを実施することが可能となる。それにより、中長期的な投資成果の向上という好循環が生まれ、ひいては持続可能な社会の構築につながる。

環境省はグリーンボンドの普及を図るべく、市場関係者の実務担当者向けにガイドラインを公表していますので、もっと知りたい方は目を通してみるといいでしょう。